转自：财联社

　　财联社11月4日讯（编辑 潇湘）对于华尔街来说，在一场可能极大地影响财政和货币政策且胜负难料的大选到来之际，精心勾勒的准备工作自然不可或缺——众多投行机构的交易柜台目前已安排好彻夜值班，甚至香港和新加坡的团队也应邀前来“助阵”。

　　而针对那些这段时间密切追踪的“特朗普交易”——诸如做多美元、做空美债，他们则已随时准备好加大投入或迅速平仓。

　　一些机构还为应对这场前所未有的选举季采取了一系列额外措施：一家位于伦敦的对冲基金专门为这一时刻搭建了其名为“Shock”的算法模型、还有银行则为美国再度发生可怕的选后暴力事件的风险做起准备，无论这种风险有多小——这种可能性的存在依然将震动美国、世界和全球金融市场。

　　“11月5日将是一场‘蒙着眼睛’在雷区进行的泥浆搏斗，”Blue Edge Advisors驻新加坡的投资组合经理Calvin Yeoh表示，“选举结果将非常激烈，而且路径依赖性很强，这使得交易变得非常困难。”

　　摩根大通目前已计划增加欧洲和亚洲的员工数量，以应对隔夜交易量和波动性的激增；高盛集团预计其销售和交易团队的数百名员工将在纽约工作至深夜，更多员工将准备居家办公。整个行业的美国员工都在为通宵工作做准备！

　　最后的博弈

　　在哈里斯和特朗普向选民做着最后陈述和拉票的同时，金融业正在两极分化的当下博弈这场历史上最接近的竞选的影响。

　　市场过去几周曾更倾向于认为特朗普将获胜——在此背景下美股上涨，美元、美债收益率和加密货币也是如此。但如果哈里斯最终获胜，那些热门的“特朗普交易”可能会迅速逆转，从而在一夜之间造成市场的大幅波动。

　　在近期，即使股市相对平静，但美股的期权波动率指标依然出现了攀升，这表明投资者正在加大进行对冲，以防范大选后的市场波动。

　　从长远来看，无论特朗普和哈里斯谁胜出，似乎都将“继承”如今看来具有惊人韧性的美国经济。经济学家们普遍表示，特朗普提出的执政框架，尤其是企业减税和加征关税，比哈里斯的计划更可能导致国债增发和通货膨胀。而无论谁赢得白宫的椭圆形总统办公室，下一届政府的影响都将触及几乎所有行业和投资。

　　但相比于这些中长期的趋势，华尔街和美国其他大部分地区的投行机构，如今真正更是着眼的，可能只是想先“熬过”周二。

　　BCA Research首席地缘政治策略师Marko Papic表示，华尔街的对冲基金经理们对周二的美国总统大选尤为担忧。“我正在讨论股票或债券交易，一些首席投资官甚至想知道我是否认为美国会发生内战。”

　　在过往，摇摆州的民调很少在如此接近大选投票的时候出现眼下这般接近的情况。曾在小布什政府负责经济政策的Evenflow Macro创始人Marc Sumerlin表示，即使特朗普获胜，交易员们也低估了选举结果延迟数小时或数天或存在争议的潜在影响。

　　“我不认为投资者会对选举日的波动做太多正常情况以外的准备，因为人们的情绪已经从不确定性转变为现在看到了一个热门人选： 特朗普。人们正在考虑他上台的可能性，而不是对冲大选的不确定性，”Sumerlin指出。

　　做好万全准备

　　许多交易员时至今日，可能仍对2016年大选时的惨痛经历记忆犹新。当时民调结果明显有利于希拉里·克林顿，几乎没有人考虑过特朗普胜选会带来什么。但随着大选结果明朗，美股期货价格暴跌，随后才逐渐回升。大选后的两天也是美股当年下半年最活跃的两个交易日。而在2020年，拜登直到大选投票结束四天后才正式宣告获胜；选举结果公布后，市场交易量也创下了六个月新高。

　　可以预见的是，宣布大选获胜者所需的计票时间越长，交易员就越难评估市场走势的驱动因素——尤其是这一次，美联储11月的利率决议就将在大选投票结束两天后出炉。

　　位于伦敦的RBC BlueBay资产管理公司首席投资官Mark Dowding表示，在最近一次访问美国时，他与情绪低落的民主党人和兴高采烈的共和党人进行过交谈，他现在认为特朗普获胜的几率为70%。Dowding指出，大选之夜他将亲临美国坐镇，“密切关注当地发生的事情”，第二天早上，他预计市场将对关税、贸易和外交政策的新预期做出反应。

　　在华尔街那些大型机构里，高管们也纷纷表示，随着投票日益临近，他们预计与大选相关的交易会增加。至少有一家大型投资银行将在随后几天停止技术更新，以避免在关键交易时段出现任何故障。零售银行，尤其是那些拥有大量分支机构的银行表示，他们正在密切关注城市中可能发生的暴力事件，尤其是在投票结果可能有争议的摇摆州，计票结果在几天或几周内都无法揭晓的情况下。如果发生长期抗议活动，它们可能会关闭分行或让员工在家办公。

　　总部位于伦敦的对冲基金Fulcrum Asset Management已尝试考虑政治影响，其 “Shock模型 ”追踪了数月来博彩市场和政治民调的数据，以评估随着投票结果的明朗化，不同资产类别将如何变动。

　　该公司的英国团队通常不在夜间交易，但今年的大选阶段，其投资组合经理和交易员将熬夜，关注任何真正出人意外的情况。Fulcrum首席投资官Suhail Shaikh表示，他计划在办公室待到早上6点（美国东部时间1点），密切关注货币与利率的变化。

　　美国财政部的灯光在大选日可能也会整夜亮着。

　　曾在2014年至2018年期间负责财政部的市场监测团队、现为Markets Policy Partners合伙人的John Fagan表示，出现波动是正常的——亚洲市场有时会误读美国大选的细微动向。但如果美债或美元出现剧烈波动，美财政部市场监测团队负责人可能会要求财政部长耶伦发表声明以平息市场。

　　一些交易员还表示，了解国会的归属情况可能比谁赢得总统更为重要。如果共和党控制了众议院和参议院，可能会导致更高的通胀和债券市场的急跌。这些交易员还指出，国会分裂通常意味着市场更加平静，因为这限制了出现重大政策变化的空间。

　　而对于全球各地的许多交易员而言，大选日当天防止困意的咖啡或许已不可或缺。Fulcrum的Shaikh表示，“考虑到如此重大的事情正在发生，那晚真的很难入睡，即使你在这个时候不交易，你也会通过经历这些事件学到很多关于市场的知识。”

　　（财联社 潇湘）