来源：时代财经

　　作者：周梦梅

　　近日，深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司（下称“财付通小贷“）获批注册100亿元额度ABN产品。

　　财付通小贷是腾讯集团旗下的小额贷款公司，自2013年10 月成立以来，在小额贷款领域持续发力。据天眼查，财付通小贷由深圳市腾讯网域计算机网络有限公司、深圳市腾讯计算机系统有限公司分别持股95%、5%，马化腾作为最终受益人，持股比例近60%。

　　财付通小贷业务涵盖小额贷款和互联网贷款，主要产品有“分付”“分期”，目前这两款产品还处于灰度测试中，面向部分人群开放。据企业预警通数据，今年上半年财付通小贷的营收和净利润分别达到5.09亿元、1.56亿元。

　　ABN全称 “资产支持票据”， 是一种证券化融资工具。2023年年底，ABN融资迎来重启，数家互联网小贷公司获批一定额度。

　　中国银行间市场交易商协会显示，本次是财付通小贷第三次获批注册ABN产品，前两次额度分别为50亿元、100亿元，合计达到250亿元。财付通小贷的合计获批额度领先一众互联网小贷公司。

　　就财付通小贷发行ABN产品对公司经营发展产生的影响等问题，时代财经联系了腾讯方相关人士，对方表示不方便回应。

　　ABN融资成头部互联网小贷公司心头好

　　ABN融资会给小贷公司带来哪些利好？

　　博通咨询金融行业资深分析师王蓬博告诉时代财经，相对于消费金融公司，小贷公司的融资渠道更窄，一般只能通过股东出资、资产证券化等方式融资，ABN融资扩大了小贷公司的融资渠道。

　　素喜智研高级研究员苏筱芮向时代财经表示，从市场过往情况来看，不论是获批ABN发行资格还是实际发行了ABN的案例都十分稀缺，因此，发行ABN一方面可以为小贷机构增加融资途径，使得融资方式得到进一步扩充及丰富；另一方面，获批注册ABN也可以增强发行机构的品牌声誉，能够反映出其整体经营水平。

　　自重启以来，ABN融资成为多家小贷公司的“心头好”。除腾讯外，包括美团、百度、京东、携程多家巨头旗下的小贷公司均获批ABN额度。

　　时代财经根据银行间市场交易商协会官网不完全统计，去年年底开闸以来，美团三快小额贷款有限公司（下称“美团小贷”）已经3次获批ABN注册额度，合计金额150亿元；携程小额贷款有限公司1次获批50亿元额度；度小满小额贷款有限公司（下称“度小满小贷”）1次获批100亿元额度；京东盛际小额贷款有限公司（下称“京东小贷”）1次获批50亿元额度。

　　总的来看，不论是频次还是额度，腾讯旗下的财付通小贷都领先其他互联网小贷公司。

　　苏筱芮进一步向时代财经解释称，获批发行ABN的小贷公司多出自互联网大厂，表明当前小贷行业的头部机构主要还是具备了股东优势，利用股东庞大的场景、生态、流量等优势跟小贷业务进行结合。同时，ABN的发行将进一步为这些集团生态进行赋能，推动小贷业务规模的有序增长。

　　头部互联网小贷公司发行ABN产品的融资利率较低。以财付通小贷为例，自今年初首次获批以来，财付通小贷已发行过多期ABN产品，每期发行金额在10~20亿元左右，产品类型主要是个人消费金融、小额贷款，利率在2.1%~3.04%不等。

　　互联网小贷公司融资依靠ABS及股东增资

　　除ABN产品外，近年来，头部互联网小贷公司融资方式更多集中于发行ABS（资产证券化）以及股东注资。

　　上交所官网显示，11月12日，京东小贷50亿元的ABS发行已获反馈。此前10月29日，京东小贷2期合计100亿元ABS通过注册。今年以来，京东小贷通过注册的ABS额度约为200亿元。

　　除了京东小贷，11月份还有多家互联网小贷公司申报发行ABS，包括度小满小贷获批通过一项50亿元ABS项目，美团小贷、财付通小贷等多家公司申报的ABS项目处于已反馈状态。

　　从上述发行节奏来看，小贷公司ABS融资加速，且主要集中于头部互联网小贷公司。

　　根据新世纪评级11月一份报告，2024年第三季度，消费贷款ABS总体发行规模为1342.46亿元，合计发行161单项目，发行规模同比上升207.56%，发行单数同比上升182.46%，较2023年同期相比发行单数和发行规模均大幅增长。

　　上述报告还指出，2024年第三季度，市场发行的消费贷款ABS中，原始权益人或发起机构主要为信托公司和有互联网背景的小贷公司，其中信托公司的资产主要来自于与互联网公司或者银行的合作。穿透来看，资产供给方主要为蚂蚁、京东、美团、腾讯、度小满等，合计占比超过95%，仍呈现出头部效应。

　　除外部融资外，近一年来头部互联网小贷公司也纷纷获得股东的注资“补血”。

　　天眼查显示，2023年12月，抖音旗下的深圳市中融小额贷款有限公司（下称“中融小贷”）发生工商信息变更，注册资本金从90亿元增加至190亿元，增幅高达111%。此次增资完成后，中融小贷成为国内注册资本最高的小额贷款公司。

　　同月，滴滴旗下重庆市西岸小额贷款有限公司（下称“西岸小贷”）增资成功。国家企业信用信息公示系统官网显示，2023年12月5日，西岸小贷增资至7.88亿元。

　　与头部互联网小贷公司积极融资补血相对应的是，小贷行业整体正在经历出清。

　　根据中国人民银行公布的2024年三季度小额贷款公司统计数据报告，截至2024年9月末，全国小额贷款公司数量为5385家，贷款余额7514亿元，且在三季度减少了167亿元。

　　苏筱芮解释称：“近年来小贷行业洗牌持续加剧，一方面小贷机构与消金机构之间等整合动作持续开展；另一方面，一些股东实力较弱、自身发展路径不明晰的机构逐步退出市场。”