华安基金科创板ETF周报：科创板回购规模再创新高，科创50指数上周跌1.78%

炎恩 2024-11-26 技术支持 52 次浏览 0个评论

　　科创板政策及行业动态一览：

　　l 行业动向：

　　随着系列政策利好逐步落地，近期，科创板公司回购数量再创新高。具体来看，据Wind 数据统计，自10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》以来，剔除股权激励回购，有20家科创板公司披露回购预案/提议回购公告，拟回购金额上限合计16.3亿元。近期披露回购公告的公司中，有多家公司的部分回购资金来源于回购增持专项贷款。行业层面，回购主力军为电子板块，其次为医药生物板块。

　　自今年6月19日“科创板八条”颁布以来，有90家科创板公司披露回购预案公告；今年以来，计划回购股票的科创板公司数量已达245家，拟回购金额上限为178.9亿元，再创新高，而去年一整年，该数量为146家。

　　解读：

　　回购规模再创新高是市场对公司价值认可的体现，也是上市公司增强投资者回报的重要手段。一方面，回购能够减少市场上流通的股票数量，从而提高每股收益和每股净资产，有利于提升公司的股价和市值。另一方面，回购也向市场传递出公司对未来发展的信心，有助于吸引更多的投资者关注，形成良好的股东结构，促进公司的长期可持续发展。

　　为更好地满足广大投资者的投资理财需求，华安基金自10月28日起降低旗下华安科创芯片ETF基金（588290）及其联接基金、华安科创信息ETF（588260）及其联接基金的管理费率及托管费率。经调整后，上述基金以及华安科创50ETF指数基金（588280）的年管理费均为0.15%，托管费率均为0.05%。

　　科创板行情回顾及资金流向：

　　过去一周（11月18日-11月22日）科创板调整，科创50指数下跌1.78%，科创信息、科创芯片等行业指数均回调。

　　表：科创板主要指数表现

　　数据来源：Wind，华安基金，2024/11/18至2024/11/22

　　行业层面，科创板前五大行业分别为电子、医药生物、电力设备、计算机和机械设备，合计占科创板88%的公司市值。据申万一级行业统计，过去一周电力设备、通信、计算机、电子等板块均有不同程度下跌。

　　ETF资金流向方面，跟踪科创板相关指数的ETF当周资金净流出29.67亿元，年初以来资金净流入632.13亿元。

　　科创板主要板块观点：

　　l 新一代信息技术：

　　半导体：

　　AI应用近期受市场关注，强势的背后映射了美股的表现，海外AI应用公司陆续发布24Q3财报，AI应用公司业绩超预期。从国内角度来看，本土大模型能力逐步突破GPT 3.5水平，有望驱动AI应用端迈入落地新阶段，在B端和C端持续落地。

　　在人工智能时代，各行各业对算力的需求不断增长。英伟达发布业绩，三季度业绩指引325亿，取得了不错的成绩：与AI芯片直接相关的数据中心收入创下新纪录，达到308亿美元，同比增幅112%；H200需求旺盛，亚马逊AWS、微软已经部署，即将在Google、Oracle等上线，H200的推理性能提高了一倍多。

　　消费电子：

　　Mate70系列于11月19日中午12：08分正式开启预订，发售时间为11月26日晚上6：08分。Mate70系列（标准款、Mate70Pro增强版、Mate70Pro+超强版）作为国产高端机，有望带动高端手机零件及芯片国产化趋势。

　　汽车电子：

　　政策补贴拉动10月国内汽车零售销量增长，新能源汽车渗透率连续4个月突破50%。根据乘联会数据，10月国内乘用车生产264.5万辆，同比增长7.6%，环比增长9.1%；零售226.1万辆，同比增长11.3%，环比增长7.2%。10月国内新能源车零售渗透率达到52.9%，但已经连续4个月突破50%，新能源车已成为国内销售主流。随着国家报废更新政策及各地方以旧换新置换政策在10月全面发力，大力拉动车市增长，叠加“十一”黄金周效应，10月车市呈高速增长态势。

　　l 高端装备制造：

　　人形机器人：

　　国内：

　　巨头入局牵引行业，国产人形机器人进展加速。1）华为：11月15日华为（深圳）全球具身智能产业创新中心宣布正式运营，现场与16家企业签约合作备忘录；2）宁德时代：11月15日，宁德时代未来能源研究院联合上海交通大学研发多款机器人，为投入工厂应用准备；同时宁德时代内部的21C创新实验室已成立20人左右团队自研机械臂。（上述个股仅作示例，不作为投资建议）

　　海外：

　　头部企业量产在即，多方巨头持续布局。1）特斯拉：11月19日官网发售1：10比例的Optimus可动模型，售价40美元，结构上有20+可动关节，配套迷你充电座模型。2）英伟达：11月14日据华尔街日报，英伟达计划于1H25推出面向人形机器人的JetsonThor计算机。3）Figure：11月20日发布视频，Figure02机器人在宝马工厂中执行零部件分类工作，较此前的速度提升4倍、可靠性提升7倍，每天完成1000次投放工作。

　　特斯拉逐步进入量产落地预期，关注华为链0-1阶段投资机遇。伴随华为入局人形机器人产业，我们认为市场形成国内华为、海外特斯拉两条投资主线，特斯拉目前进入量产落地预期中，关注年底方案冻结及发包有望带来供应商范围收敛聚焦；而华为则处于0-1阶段，关注华为链新投资机遇。

　　l 医药：

　　中药：

　　前三季度中药板块总营收 2608 亿元、同比-3.25%；扣非净利润 276 亿元、同比-8.59%；经营性现金流 194.3 亿元、同比-17.59%。前三季度板块毛利率 42.19%、同比-2.51pp；扣非净利率 10.59%、同比-0.62pp；我们预计毛利率的下滑与集采降价以及上游中药材涨价相关。2024 年初以来中药材涨价幅度已经趋缓，尤其自年中以来，中药材价格基本处于持平震荡状态。我们预计，随着前期囤积的高价药材消化完毕，自 2025 年起，中药板块成本端的压力有望逐渐缓解、迎来毛利率的向上修复。

　　创新药：

　　默沙东与礼新医药达成协议，获得其在研PD-1/VEGF双抗LM-299的全球开发、生产和商业化独家许可权，礼新医药将获得5.88亿美元的首付款，以及最高27亿美元的里程碑付款，继康方后再次验证IO双抗的潜力。（以上个股仅作创新药出海案例说明，不作为投资建议）未来，创新+国际化仍是核心关键词。

　　华安科创板相关ETF简介：

　　l 科创50ETF指数基金（588280）

　　指数简介：科创50指数（000688）于2020年7月23日正式发布，以2019年12月31日为基日，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

　　科创50前十权重股表现情况